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黄金市场在测试约4 ，000美元的关键支撑位后仍维持稳健涨幅，但一位市场策略师认为 ，贵金属当前仍处于宽幅震荡总结 阶段 ，投资者正等待利率与通胀前景提供更明确指引。
在接受Kitco News采访时，Tanglewood Total Wealth Management宏观投资策略师Tom Bruce表示 ，他对黄金短期持中性态度 ，但从更长期来看，黄金前景依然偏积极。
Bruce指出 ，近来 环境是黄金投资者“最难判断的阶段之一 ” 。
他解释称 ，今年年初黄金上涨至历史高位，主要由两大因素推动：其一是各国央行积极购金、加速从美元资产中多元化配置；其二是投机性动能推动 。但随着时间推移 ，这些因素的热度已明显减弱 ，资金转向人工智能和半导体等高增长板块。
他说：“在今年年初推动金价大幅上涨的因素似乎已经转移走了 。现在黄金更多是由传统驱动因素在推动——也就是利率 。”
随着地缘政治担忧降温，避险需求未能显著体现，Bruce认为黄金对实际利率预期的敏感度正在上升。尽管这会带来短期不确定性 ，但他并不认为黄金会出现明显下破走势 。
他说：“近来 更多是震荡总结 阶段 。 ”他将当前市场形容为“仓位调整期 ” ，而非趋势性下跌的开始。
Bruce补充称，金价已经消化了大量负面消息 ，并成功守住约4 ，000美元的关键技术支撑位 。
他说：“费用 已经下跌了不少，但守住了4 ，000美元支撑位 。如果有效跌破这一水平 ，会让我更担心。”
尽管投资热情有所降温，Bruce表示他并未观察到大规模黄金持仓抛售 ，相反 ，许多投资者选取 追逐表现更强的股票板块，同时保留原有贵金属敞口 。
尽管当前市场兴趣不高 ，但Bruce认为黄金的长期利多因素并未消失 。
他指出 ，货币贬值担忧、实际利率可能下降，以及最重要的——央行购金可能在今年放缓后重新加速。
他说：“我们可以将这视为央行购金的阶段性暂停。如果需求恢复，那么黄金仍有进一步上涨空间 。 ”他补充称 ，央行购金重新加速可能是推动金价重返历史高点的最快路径 。
短期来看 ，Bruce预计黄金将维持区间震荡，市场正在评估美联储下一步行动。他指出 ，市场对更鹰派货币政策的预期可能已经在费用 中得到较大体现 。
他说：“几乎没有降息的可能 。但即便只是维持利率不变——哪怕不降息——对黄金来说仍然是利好。 ”
随着美联储开启为期两天的货币政策会议 ，市场近来 仍在定价年内加息概率接近50%的情景 。
